Евросоюз поменял курс в сторону легализации криптовалют

Единый европейский закон о регулировании криптовалютного рынка и его активов (MiCA)

Документ вводит институциональное регулирование выпуска криптовалют и устанавливает единообразный правовой режим для криптокомпаний на территории Евросоюза.

Новые правила охватывают деятельность эмитентов стейблкоинов, требуя от них обязательного обеспечения выпускаемых токенов соответствующими резервами, а также обязательной регистрации криптоплатформ, таких как биржи и кошельки, в одной из стран.

Эта нормативная база направлена на защиту инвесторов и сохранение финансовой стабильности, при этом она позволяет внедрять инновации и повышает привлекательность сектора криптоактивов.

Ожидается, что закон вступит в силу в июле, но отдельные положения акта будут входить в действие постепенно. Так, например, правила, регулирующие стейблкоины, будут работать с июля 2024 года.

Основные положения MiCA

1. Стандарты лицензирования

Одно из основных положений MiCA — это требования к лицензированию эмитентов криптоактивов (за некоторыми исключениями) и поставщиков услуг и сервисов, таких как биржи и разработчики кошельков. Это позволит упорядочить процессы первичных предложений монет (ICO) и предложений security-токенов (STO), а также обеспечить соблюдение эмитентами требований к раскрытию информации и прозрачности.

2. Стейблкоины и токены, обеспеченные активами

MiCA включает особые требования к токенам, привязанным к активам (ART), и токенам электронных денег (EMT), которые потенциально могут представлять риски для финансовой стабильности. ART — это криптовалютные токены, которые можно обменять на фиатные, физические активы или криптовалюты, а EMT — это токены, привязанные к одной фиатной валюте. Эта система регулирует процессы авторизации, требования к капиталу и структуры управления для эмитентов стейблкоинов для поддержания стабильной стоимости этих монет и обеспечения выполнения минимальных требований к резервам активов.

3. Борьба с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CTF)

MiCA усиливает меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CTF), которые должны соблюдаться поставщиками криптовалютных сервисов. Это обязует провайдеров внедрять надежные меры AML/CTF в соответствии с действующими нормативными актами, такими как директива ЕС по борьбе с отмыванием денег (AMLD). Это позволяет эффективно управлять рисками, связанными с незаконной деятельностью в криптовалютной экосистеме.

4. Защита прав потребителей

Меры по защите прав потребителей, предусмотренные MiCA, направлены на обеспечение безопасности инвесторов и трейдеров путем наложения определенных обязательств на участников рынка. Среди таких обязательств можно выделить преддоговорное раскрытие информации, правила, касающиеся таргетированной рекламы, и прозрачность предлагаемых услуг. Строгие требования к прозрачности и раскрытию информации позволяет MiCA привлекать участников рынка к ответственности, что способствует предотвращению мошенничества и других нежелательных действий.

5. Надзор и сотрудничество с правоохранительными органами

MiCA предоставляет основу для надзора и работы правоохранительных органов в сфере криптовалют на национальном и наднациональном уровнях. Правоохранительные органы в каждой стране будут осуществлять надзор за поставщиками услуг, а Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) — за отдельными аспектами, такими как стейблкоины и международные сервисы. Сотрудничество между национальными и наднациональными органами власти будет способствовать плавному внедрению правил MiCA на территории всего Европейского Союза.

Влияние MiCA на криптовалютный рынок

Внедрение MiCA окажет влияние на различных участников европейского криптовалютного рынка. Принятие стандартизированных правил поможет компаниям упростить работу и обеспечить определенность в регулировании. Биржам и кошелькам, возможно, придется модифицировать свои платформы и привести их в соответствие с новыми требованиями.

С другой стороны, ожидается, что усиление защиты прав потребителей и повышение прозрачности пойдет на пользу индивидуальным инвесторам, хотя некоторые из них могут быть обеспокоены потенциальными проблемами конфиденциальности, связанными с положениями о борьбе с отмыванием денег (AML) и верификацией «Знай своего клиента» (KYC).

Основные преимущества MiCA

Законопроект о регулировании криптовалютных рынков (MiCA) предлагает множество потенциальных преимуществ для европейского криптовалютного рынка и его участников.

1. Защита прав потребителей

MiCA устанавливает четкие правила и стандартизированные требования к раскрытию информации, которые призваны защитить инвесторов от мошенничества на криптовалютном рынке. Защита прав потребителей может способствовать укреплению доверия инвесторов и увеличения участия в рынке.

2. Целостность рынка

Регулирование и контроль деятельности участников рынка (таких как биржи и провайдеры кошельков) в рамках MiCA повышает его прозрачность, способствуя формированию справедливой и конкурентной среды.

3. Увеличение институционального инвестирования

Определенность в правовой сфере и надежная нормативно-правовая база, обеспечиваемая MiCA, помогут привлечь больше институциональных инвестиций. Более активное участие институциональных инвесторов приведет к увеличению объемов капитала, что будет способствовать росту и развитию криптовалютного рынка.

4. Легитимация и инновации

При наличии стандартизированного регулирования криптовалютный рынок получит более легитимный статус, а вместе с ним и поддержку со стороны правительств. Последовательная и прозрачная нормативно-правовая база также будет способствовать инновациям и инвестициям в странах Европейского союза.

Недостатки MiCA

Хотя MiCA призван создать комплексную среду регулирования для дальнейшего развития криптовалютного рынка в Европейском союзе, реализация законопроекта сопряжена с определенными проблемами.

1. Увеличение затрат на обеспечение соответствия правовым нормам

MiCA требует от участников рынка дополнительных усилий и действий по соблюдению требований, что может привести к увеличению операционных расходов, особенно в случае небольших компаний и начинающих предпринимателей, которым может быть трудно выделить достаточные ресурсы на соблюдение требований.

2. Снижение анонимности

Строгие положения MiCA, касающиеся борьбы с отмыванием денег (AML) и процедур верификации «Знай своего клиента» (KYC), могут привести к потере анонимности для некоторых участников рынка. Этот аспект может оттолкнуть частных лиц и компании, для которых важна конфиденциальность, от участия в криптовалютном рынке ЕС.

3. Вероятность чрезмерного регулирования

Некоторые участники отрасли утверждают, что чрезмерное регулирование может препятствовать внедрению инноваций и поддержанию здоровой конкуренции, так как участникам рынка будет сложно развиваться в условиях жесткого регулирования. Внедрение MiCA без препятствия будущим инновациям станет непростой задачей для регулирующих органов.

4. Рыночные барьеры для малого бизнеса

Небольшие компании и начинающие предприниматели с недостаточными ресурсами для соблюдения требований MiCA могут столкнуться с барьерами для входа на рынок. Ослабление конкуренции, в свою очередь, будет выгодно для устоявшихся и крупных игроков. Такие барьеры могут сократить разнообразие криптовалютного рынка и затормозить развитие новых решений.